Befasst man sich mit dem Kaufen und Verkaufen von Aktien oder anderen Wertpapieren, stößt man unweigerlich auf den so genannten Bid Ask Spread bzw. die Geld Brief Spanne.
Als Bid Ask Spread bzw. Geld Brief Spanne wird die Differenz zwischen dem Käuferpreis sowie dem Verkäuferpreis bezeichnet.
Was ist der Bid Ask Spread bzw. die Geld Brief Spanne?
Der Bid Ask Spread bzw. die Geld Brief Spanne entsteht im Prozess der Preisfindung für eine Aktie oder ein anderes Wertpapier im Markt.
Ein Angebot besteht grundsätzlich aus zwei Preisen - Bid und Ask. Der Bid Preis (Geldkurs, Angebotskurs, "Sell") stellt den Höchstpreis dar, den ein Käufer bereit ist, für eine Aktie oder ein anderes Wertpapier zu zahlen. Der Ask Preis (Briefkurs, "Buy") stellt den Mindestpreis dar, den ein Verkäufer für dasselbe Wertpapier erhalten möchte.
Die Differenz der beiden Preise ist der so genannte Bid Ask Spread bzw. die Geld Brief Spanne:
Bid Ask Spread = Ask Preis - Bid Preis = Buy Preis - Sell Preis = Briefkurs - Geldkurs
In den Trading Apps der Online Broker könnte das z.B. so aussehen:
Wenn das aktuelle Preisangebot für eine Aktie z.B. über Lang & Schwarz 77,50 EUR / 80,00 EUR beträgt, würde Investor X, der die Aktie zum aktuellen Marktpreis kaufen möchte, 80,00 EUR zahlen, während Investor Y, der die Aktie zum aktuellen Marktpreis verkaufen möchte, 77,50 EUR erhalten würde.
Die Differenz zwischen den beiden Kursen - der Spread - ist dem entsprechend der Gewinn, den die Bank oder der Broker erwirtschaftet, wenn die Position eröffnet wird. Für den Aktienkäufer hingegen ist die Geld Brief Spanne nur ein Teil der (impliziten) Transaktionskosten. Speziell für Daytrader bzw. Intraday-Trader ist ein geringer Spread essentiell.
Entstehen der Geld Brief Spanne
Die Geld Brief Spanne kann auf zweierlei Weise entstehen:
- Der Bid Ask Spread resultiert aus den verschiedenen mit einem Limit versehenen Kauf- und Verkaufsorders, die von den Händlern bzw. Marktteilnehmern platziert werden
- Der Broker oder Handelsvermittler leitet Geld- und Briefkurse aus dem Marktgeschehen ab
In den traditionellen Märkten ist der Bid Ask Spread für einen Broker eine recht gängige Form der Monetarisierung von Handelsaktivitäten. So bieten einige Discount-Broker eine provisionsfreie Dienstleistung an und finanzieren sich mithilfe der Geld Brief Spanne... sozusagen die Bezahlung für die Bereitstellung von Liquidität im Markt und für das Zusammenbringen von Käufern und Verkäufern.
Höhere Liquidität sorgt oft für einen niedrigen Spread
Bid Ask Spreads können je nach Wertpapier und Markt stark variieren. Großunternehmen, so genannte Blue Chips bzw. Large Caps, können eine Geld Brief Spanne von nur wenigen Cent aufweisen, während Small Cap Aktien, von denen weniger als 10.000 Aktien pro Tag gehandelt werden, eine Spanne von 50 Cent oder mehr aufweisen können.
Darüber hinaus spielt auch die Handelszeit eine große Rolle. Wird am Wochenende gehandelt - wie oben angegeben z.B. über Lang & Schwarz -, dann ist der Bid Ask Spread auch für Blue Chips größer als unter der Woche, wenn die Börsen geöffnet sind.
Hauptgrund für die Unterschiede in der Geld Brief Spanne sind Angebot und Nachfrage. Für liquidere Aktien - also Aktien, die von sehr vielen Marktteilnehmern gehandelt werden - besteht in der Regel ein weitaus größerer Wettbewerb zwischen Verkäufern bzw. Käufern, sodass sich Bid und Ask Preise viel weiter annähern.
Wenn ein Investor eine Aktie kaufen möchten (und kein Limit festlegt), zahlt er wie oben beschrieben den Ask Preis. Dieser kann sich je nach Liquidität der individuellen Aktie stark vom aktuellen Marktpreis (dem Mid Preis) unterscheiden. Speziell wenn es sich um eine illiquide Aktie handelt, sollte deshalb mit Limit-Orders gearbeitet werden, wie im DIY Investor Guide zum Handeln von illiquiden Aktien beschrieben. Darauf sollten Investoren vor allem auch bei der Benutzung einer der vielen im Markt verfügbaren Trading Apps achten.