Ein schönes Zitat von Warren Buffett lautet ja "Du lernst am besten aus Fehlern, es müssen aber nicht unbedingt deine eigenen sein". Auch wenn das sicherlich richtig ist, wird vermutlich niemand von uns in der Lage sein, eigene Fehler komplett zu vermeiden (eher im Gegenteil). Deshalb ist es natürlich auch sehr sinnvoll, unsere eigenen Fehler regelmäßig zu analysieren und eine Methodik zu entwickeln, aus diesen Fehlern zu lernen und sie nicht zu wiederholen.

Ein guter Ansatzpunkt hierfür ist das Festhalten unserer Fehler in unserer Pre-Investment Checkliste. Ein Vorgehen, das von Mohnish Pabrai, einem der bekanntesten und erfolgreichsten Value Investoren, quasi in Dauerschleife gepredigt wird. Und aus meiner Erfahrung heraus ist das in der Tat sehr hilfreich.

Aus diesem Grund habe ich auch einmal meine gröbsten Verfehlungen (nur im Bereich Aktieninvestments natürlich :-)) zusammengestellt und die entsprechenden Fragen - wo relevant - in meine Checkliste aufgenommen.

Here we go.

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Der Investmentprozess (aus dem Englischen Investment Process) ist ein Hilfsmittel, mit dem wir ganz strukturiert zu einer Investitionsentscheidung (heißt Aktie kaufen oder nicht) gelangen können.

In der Regel läuft die Entscheidung für einen Aktienkauf nämlich recht unstrukturiert ab: Da werden zunächst ein paar Aktien auf Basis eines eher zufällig ausgewählten Screens identifiziert. Anschließend werden (ebenfalls eher zufällig) ein paar Investorpräsentationen und Presseartikel bzw. Analystenkommentare durchgelesen. Und das wars.

Warum wir in vielen Fällen so vorgehen ist auch leicht nachvollziehbar. Bis auf wenige Ausnahmen haben wir nämlich  bereits vor der eigentlichen Analyse eine vorgefertigte Meinung über eine Investition (d.h. in diesem Fall ein Unternehmen bzw. eine Aktie) und suchen eigentlich nur schnell nach einer Bestätigung dieser Meinung. Zusätzlich stehen wir meist unter Zeitdruck. Weil eine Aktie gerade besonders günstig ist und wir Angst haben, eine tolle Gelegenheit zu verpassen.

Das heißt die Wahrscheinlichkeit, dass wir etwas übersehen, ist bei einem solchen unstrukturierten Vorgehen recht hoch.

Im Grunde genommen handelt es sich beim Investmentprozess nun um einen Leitfaden, der uns dabei helfen soll, unsere natürliche Tendenz zu vorschnellen Entscheidungen (siehe hierzu auch meinen Artikel zum Thema Langsames Denken) zu kontrollieren. Indem wir uns an einem festgelegten Prozess orientieren, stellen wir sicher, dass wir keine wesentlichen Informationen übersehen bzw. unsere Investitionsentscheidung nicht auf Basis von unvollständigen Informationen und emotionalen Biases treffen.

In diesem Artikel möchte ich einmal den aktuellen Stand meines eigenen Investmentprozesses vorstellen.

Disclaimer: Natürlich ist dieser Prozess nicht das Nonplusultra und es gibt vermutlich zig andere, sehr gute Möglichkeiten, um mit der Informationsflut und unseren angeborenen Verhaltensweisen umzugehen.Hier weiterlesen >>