Eigenkapitalkosten: Erwarteter Return kE der Aktionäre bzw. Eigenkapitalgeber. Nach der Effizienzmarkthypothese bzw. dem daraus abgeleiteten Capital Asset Pricing Modell bestimmen sich die Eigenkapitalkosten auf Basis des risikofreien Zinssatzes Rf sowie der Unternehmens-spezifischen Risikoprämie Beta x ERP.
kE = Rf + Beta x ERP
Value Investoren bestimmen das Risiko bzw. die Eigenkapitalkosten typischerweise auf eine alternative Art und Weise. Sie gehen dabei eher vom Risiko eines permanenten Kapitalverlustes aus, das auf Basis des Geschäftsrisikos (Business Risk), also in Abhängigkeit von Geschäftsmodell, Wettbewerbsvorteilen, Qualität des Managements etc., abgeschätzt werden kann.
Englische Bezeichnung: Cost of Equity
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