Ich hatte je bereits über meine Top 4 Learnings aus dem aktuellen Berkshire Hathaway Aktionärsbrief geschrieben. Was ich darin aber auch sehr interessant fand: Warren Buffett hat bereits im Jahr 2007 eine Wette auf dem Portal Long Bets (ins Leben gerufen von Amazon's Jeff Bezos) platziert, in der er alle Hedge Fonds-Manager auffordert, mit ihrem Fonds gegen einen passiven Indexfonds auf den S&P500 Index, nämlich den Vanguard S&P Index, anzutreten.
Buffett wettete seinerzeit 1 Mio. USD darauf, dass es keinen Hedge Fonds geben würde, der über einen Zeitraum von 10 Jahren den S&P index schlagen kann.
Inzwischen ist bereits klar, wer den Wettstreit gewinnen wird. Aber lest selbst.
Buffett glaubt nicht an aktiv gemanagte Fonds
Hier Buffett's Vorhersage aus dem Jahr 2008 (frei übersetzt):
Über einen Zeitraum von 10 Jahren (Start 2008) wird kein Hedge Fonds bzw. kein Portfolio an Hedge Fonds den S&P500 Index (repräsentiert durch den Vanguard S&P Indexfonds) in der Performance schlagen!
Hierauf wettete Buffett wie gesagt 1.000.000 USD. Überraschenderweise dauerte es einige Zeit, bis er einen Hedge Fonds-Manager fand, der die Wette annehmen wollte, nämlich Ted Seides von Protégé Partners.
Indexfonds schlagen Hedge Fonds in der Langfristperspektive
Nun, nach 9 Jahren Laufzeit und ein Jahr vor Ablauf der Wette sind die Ergebnisse eindeutig:
Quelle: Berkshire Hathaway Shareholder Letter 2017
Wie wir sehen, hat der S&P Indexfonds alle ausgewählten Hedge Fonds (bzw. eigentlich ja sogar Funds of Funds, also Fonds wiederum bestehend aus Hedge Fonds) weit hinter sich gelassen.
Tatsächlich hat der Fonds, welcher dem Return des S&P Indexfonds am nächsten kommt, nur in drei von neun Jahren tatsächlich eine bessere Performance (nach allen Gebühren etc.) abgeliefert. Und vorherzusagen, wann so ein Jahr sein wird, ist natürlich praktisch unmöglich.
Jedenfalls sprechen die Ergebnisse nicht dafür, unser Geld einem aktiv gemanagten Fonds anzuvertrauen, wo uns Ausgabeaufschläge, jährliche Fees und natürlich auch die meist auf Durchschnittlichkeit ausgerichteten Investment-Ansätze die Performance versauen.
Stattdessen ist auch dieses ergebnis ein klares Zeichen dafür, unsere Investments nach DIY Investor Art besser selbst in die Hand zu nehmen (die Vorteile dieses Ansatzes lest ihr hier) oder alternativ in einen passenden passiven Indexfonds zu investieren. Oder beides.
Oder was meint ihr?
Schön, dass auch ein Guru wie Buffet unsere Meinung teilt. Weniger Arbeit, mehr Rendite! Dass das den Hedge-Fonds-Managern das Konzept der passiven Indexfonds nicht passt kann ich mir gut vorstellen. Am Ende sind doch die einfachsten Dinge immer die besten. 🙂
„Es ist noch nicht vorbei …“?
Falls es ab jetzt scharf runtergehen wuerde und falls der Funds of Funds C short Spekualtionen eingehen koennte (weiss ich nicht, bin zu faul zu recherchieren, aber Hedge-Fonds duerfen normalerweise „viel“) muesste der S&P zB nur 12% fallen und der FundsFuC um 12% steigen und schwups … stuende es 75% zu 73%.
Ich glaube nicht das es so kommt (ist mir aber auch egal).
Allerdings ist der Run seit 2009 ziemlich ungewoehnlich lange nur aufwaerts.
Will sagen, ob Buffett in jeder zeitlichen Phase gewonnen haette? Immer schoen demuetig bleiben …
Ein Email-Newsletter, den ich zur Belustigung manchmal lese schreibt seit Wochen: „Achtung: Commercials im S&P500 bauen kräftig Short-Positionen auf, bärisch zu werten!“.
Der arme Newsletter-Schreiber befolgt das hoffentlich nicht selber, der schreibt schon seit 10.800 im DAX nur short …