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Immobilien-AG und REIT: Die wesentlichen Bewertungskennzahlen

Immobilienunternehmen - Immobilien-AG - REIT

Immobilien sind aktuell in aller Munde. Vor allem die Nachfrage nach Wohnimmobilien ist trotz der stark angezogenen Preise nach wie vor hoch. Als Alternative zum Kauf einer eigenen Eigentumswohnung bietet sich ein Investment in eine Immobilien-AG oder einen REIT (also ein an der Börse gelistetes Immobilienunternehmen) an. Allerdings gibt es bei der Bewertung ein paar Besonderheiten zu beachten... und die Begrifflichkeiten sind im Vergleich zu Unternehmen aus anderen Sektoren zugegebenermaßen auch etwas anders.

In diesem Artikel möchte ich einmal auf ein paar Besonderheiten bei der Bewertung von gelisteten Immobilienunternehmen ("Immobilien-AGs" oder REITs) eingehen und darüber hinaus einmal die wesentlichen Kennzahlen erläutern.Hier weiterlesen >>

Financial Covenants: So begrenzen Banken das Finanzrisiko der Unternehmen

Financial Covenants - Finanzielle Lage

Vielleicht haben einige von euch den Begriff Covenants oder Financial Covenants schonmal gehört. Im Wesentlichen handelt es sich dabei um ein Instrument für die Banken, um das Finanzrisiko eines Unternehmens zu begrenzen bzw. zu kontrollieren. Ganz praktisch erhalten die Unternehmen bestimmte Vorgaben bzgl. der Leverage Ratios, die sie während der Laufzeit eines Kredits einhalten müssen. Eine Nichteinhaltung der Covenants führt oft unmittelbar zu einer Rückforderung des vollen Kreditbetrages und damit einem signifikantem Insolvenzrisiko.

In diesem Artikel möchte ich einmal auf die wesentlichen heute gebräuchlichen Financial Covenants eingehen und auch die Unterschiede zwischen kurzfristigen und langfristigen Schulden bzw. verschiedenen Kreditverträgen etwas detaillierter darstellen.Hier weiterlesen >>

Die DuPont Formel: So zerlegen wir die EK-Rendite (ROE) in ihre Bestandteile

DuPont - Disaggregation der Eigenkapitalrendite - ROE

Wir sagen ja immer, dass wir hervorragende Unternehmen bzw. Assets zu einem günstigen Preis kaufen möchten. Und ein hervorragendes Unternehmen erkennen wir meistens an einer konstant hohen Kapitalrendite. Jedenfalls ist eine hohe Kapitalrendite - sei es nun die Eigenkapitalrendite (Return on Equity oder ROE) oder die Gesamtkapitalrendite - schonmal ein sehr guter Indikator. Allerdings kann auch die Kapitalrendite durch ganz verschiedene Faktoren beeinflusst werden. Wenn sich z.B. die Eigenkapitalrendite über Zeit stark verbessert, dann möchten wir gerne verstehen, ob die Ursache in einer Verbesserung der Produktivität begründet liegt, oder ob sich einfach nur die Kapitalstruktur verändert hat (also mehr Schulden aufgenommen wurden). Die DuPont Formel bzw. das DuPont Kennzahlensystem hilft uns nun dabei, genau das zu verstehen.

In diesem Artikel möchte ich einmal auf die DuPont Formel (diejenige bestehend aus 3 Teilen sowie auch die erweiterte Version bestehend aus 5 Teilen) eingehen und anhand des Beispiels Facebook erläutern, wie uns die Formel bei unserer Aktienanalyse helfen kann.Hier weiterlesen >>