Investment Thesis Noratis AG – Kapitalerhöhung zur weiteren Schuldentilgung in Sicht?🔒

Die Noratis AG ist eine auf das “Flipping” von Wohnimmobilien spezialisierte Immobilien-AG und durch den unerwarteten Zinsanstieg in Bedrängnis geraten. Der Aktienkurs ist dem entsprechend inzwischen weit vom bisherigen Höchstkurs entfernet, sodass ich mich gefragt habe, ob sich hier eine gute Kaufgelegenheit ergeben könnte.

Im Folgenden lest ihr meine initiale Analyse zur Noratis-AG.

Report zum Download:

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In diesem Artikel:

  1. Situation Nov. 23: Grunds. günstige Bewertung des Immobilienportfolios
  2. Unattraktiver Markt und negativer Cash Flow im Bestandsportfolio
    • FFO- und Cash Flow Betrachtung
    • Substanzieller Liquiditätsbedarf in 2024 und 2025
  3. Gegenmaßnahmen des Managements
    • Maßnahmenprogramm: Verbesserung der Marge im Bestand
    • 5:2 Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht
    • Aggregierte Effekte der Gegenmaßnahmen
  4. Weitere / beschleunigte Veräußerung von Immobilien
    • Aktuelles Zinsumfeld: Family Offices als potenzielle Käufer?
    • Die letzten Veräußerungen von Noratis
    • Firesale zur Schuldentilgung? Erforderlich und sinnvoll?
    • Veräußerungen zur Liquiditätssicherung
    • Effekt einer möglichen Zinssenkung auf die Immobilienpreise
  5. What else? Szenarien für den Turnaround
    • Szenario 1: Kurzfristige Zinssenkung durch die EZB
    • Szenario 2: Die „große“ Kapitalerhöhung / Entschuldung
  6. Bringing it all together: Bewertungsszenarien und wesentliche Take Aways

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