NNWC (Net Net Working Capital): Eine von Benjamin Graham entwickelte und auf dem NCAV aufbauende Bewertungsmethodik. Für die Berechnung des NNWC werden auch die kurzfristigen Vermögenswerte nochmal mit Abschlägen belegt, weil Graham davon ausgeht, dass auch diese im Liquidationsfall nicht zu 100% realisiert werden können.
Folgende Realisierungsquoten werden typischerweise angenommen:
- Cash und Cash Äquivalente: 90-100%
- Kurzfristige Anlagen / Finanzanlagen: 90-100%
- Forderungen aus Lieferungen & Leistungen: 75%
- Lagerbestände: 50%
- Geleistete Vorauszahlungen: 25%
- Ertragssteueransprüche (Deferred Taxes): 0%
Konkret bedeutet das zum Beispiel, dass nur 50% des Buchwertes des Lagerbestandes bei einem Abverkauf erzielt werden kann.
Berechnung des NNWC (Net Net Working Capital):
NNWC (Net Net Working Capital) = NCAV – Abschläge auf das Umlaufvermögen
Damit ist das NNWC (Net Net Working Capital) die konservativste Art der Berechnung eines Liquidationswertes.