In meinem Artikel zur Sinnhaftigkeit von Aktienrückkaufprogrammen hatte ich festgestellt, dass ein Aktienrückkauf nur wertgenerierend auf die Anteile der verbleibenden ...
Air Lease: Sicherstellung der Liquidität in der Krise
Vor einiger Zeit hatte ich euch Air Lease, einen US-amerikanischen Flugzeugvermieter, als Investment Idee vorgestellt. Meine damalige Investment Thesis basierte ...
Non-Controlling Interest: So berücksichtigen wir Minderheitsanteile in unserer Bewertung
Wenn wir uns die Jahresabschlüsse einiger Unternehmen ansehen, dann stoßen wir irgendwann zwangsläufig auf nicht-beherrschende Anteile bzw. Minderheitsanteile (im Englischen ...
EV/EBITDA: Abschätzung des fairen EBITDA Multiples
In der Vergangenheit hatte ich ja hier und da schonmal ein paar Sätze zum EBITDA geschrieben und dabei unter anderem ...
Salzgitter AG: Ein Zykliker im Downcycle
Vor ein bis zwei Wochen haben ich bei DGAP eine Stimmrechtsmitteilung gesehen, die besagte, dass eine US-Firma namens Pzena Investment ...
Nominale vs. reale DCF-Bewertung, oder: Wie gehen wir mit hoher Inflation um?
Es gibt einen Punkt, auf den ich im Zusammenhang mit der DCF-Bewertung bzw. allgemein im Zusammenhang mit der Betrachtung von ...
Kapitalkosten berechnen: Der Marktwert der Schulden
Wie ihr aus meinen älteren Beiträgen bereits wisst, werden die Kapitalkosten bzw. der WACC als gewichtetes Mittel aus Eigen- und ...
Die Kostenkurve: Ein hilfreiches Tool für die Analyse von Zyklikern
In meinem letzten Artikel zu den Geschäftstreibern von Zyklikern hatte ich ja unter anderem die Wichtigkeit der Kostenposition hervorgehoben und ...
Zykliker bzw. zyklische Unternehmen: Das sind die wesentlichen Geschäftstreiber!
Seit es den Kapitalismus gibt, gibt es Unternehmen, deren Gewinne mit der Wirtschaft insgesamt steigen und fallen. Diese „Zykliker“, wie ...
Threshold Margin: Die Schwelle für die Generierung von Shareholder Value
Viele Unternehmen nennen in ihren Investorpräsentationen eine operative Zielmarge. Auf die Kapitalrendite, also z.B. den Return On Invested Capital (ROIC) ...
DIY Investor: Jahresabschluss 2019 und Ausblick 2020
Das Jahr 2019 neigt sich dem Ende zu. Für mich bedeuten die Weihnachtsferien wieder etwas mehr Zeit für die Familie ...
Stationärer Einzelhandel versus Online Retail: Ein Vergleich
Auch wenn sich das Wachstum in den letzten paar Jahren etwas abgeschwächt hat, wächst der Onlinehandel mit ca. 8-9% immernoch ...
Standard & Poor’s Rating Matrix: So entsteht das Credit Rating
Viele von euch werden wissen, was ein Credit Rating ist. Und auch die großen Ratingagenturen, nämlich Standard & Poor’s oder ...
Bericht Deutsches Eigenkapitalforum 2019 (EKF19)
Auch in diesem Jahr war ich wieder beim Deutschen Eigenkapitalforum, welches in der letzten Woche (vom 25. bis 27.11.) in ...
Adjusted Present Value Teil 2: Berücksichtigung von Insolvenzkosten bei hohen FK-Anteilen
Vor Kurzem hatte ich hier mit dem Adjusted Present Value Ansatz eine Alternative zur herkömmlichen DCF-Methodik (auch „Kapitalkosten-Ansatz“ bzw. „Cost ...
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